放出消息近一年，湖北宜化（000422.SZ）的重大资产重组有了实质性进展。
12月11日晚间，湖北宜化发布公告称，拟以支付现金方式，受让公司控股股东宜化集团持有的宜昌新发投100%股权，交易价格为32.08亿元，本次交易构成关联交易及重大资产重组。
与此前的消息相比，本次湖北宜化披露了交易价格，也披露了被收购公司主要资产——新疆宜化的详细情况。后者尿素产能占湖北宜化近四成，PVC产能占湖北宜化34%，并且还有3000万吨的煤炭产能。纳入新疆宜化后，湖北宜化业绩及毛利率水平将大幅提升。
对于双方的定位，湖北宜化相关人员在接受《华夏时报》记者采访时表示：“两个地方不是形成协同关系，而是立足宜昌和新疆，分别发展。宜昌以磷矿资源为主，新疆以煤矿资源为主。”
12月12日，湖北宜化开盘即涨停，但随后下跌，截至收盘涨4.66%。
避免同业竞争
此次并购重组实质上是宜化集团内部资产大整合，对旗下化肥、PVC资产的整合，宜化集团早有规划。
今年2月，宜化集团向湖北宜化出具《关于避免和解决同业竞争的承诺函》，提出通过合法方式逐步将新疆宜化股权或有关资产注入湖北宜化，或综合运用其他资产重组、业务调整、委托管理等多种方式，稳妥解决上市公司同业竞争问题。
新疆宜化的股权是这样的：宜昌新发投持有39.4%股份，湖北宜化持有35.6%股份，宜昌高新投资开发有限公司持有25%股权。
按照这一股权比例，湖北宜化作为新疆宜化的第二大股东，无法将其纳入合并报表。但如果湖北宜化收购宜昌新发投100%股权，那么就将合计持有新疆宜化75%股权，从而对其形成控制。
湖北宜化这次重大资产重组的内容，就是收购宜昌新发投100%股权，从而控制新疆宜化。根据交易草案，湖北宜化拟以现金形式收购，交易价格为320,793.24万元。新疆宜化净资产账面价值为146,692.76万元，评估价值为811,253.27万元，增值额为664,560.51万元，增值率为453.03%。
本次交易后，宜化集团不再从事与湖北宜化相同或相似业务，将解决湖北宜化与宜化集团的同业竞争。湖北宜化表示，本次交易是控股股东宜化集团为兑现公开承诺而作出的重要举措。
事实上，多年前新疆宜化就曾是湖北宜化的重要子公司。新疆宜化成立于2010年3月，湖北宜化对其100%持股，但2017年7月，新疆宜化发生安全生产事故被责令停产，造成重大经营性亏损和资产减值损失。为减轻上市公司经营负担，避免被终止上市的风险，湖北宜化于2018年6月对外转让了新疆宜化80.10%股权，保留19.90%股权。